格力空調(diào)內(nèi)部人員透露說，6月份開始空調(diào)高效節(jié)能補貼會取消，我們認(rèn)為去年同期已經(jīng)預(yù)演了補貼減少對銷售的影響效應(yīng)，補貼變化帶來的消費波動會在短期1-2 個月消化完成，畢竟空調(diào)消費屬于理性消費，不會因為補貼而在4—5月引發(fā)多少消費提前釋放。
我們更看重的是空調(diào)消費更趨向于節(jié)能，變頻產(chǎn)品比率的快速增加等明顯帶動了產(chǎn)品均價的提升，對相關(guān)上市公司二季度的利潤率將起到很好的向上拉動作用。
我們繼續(xù)看好格力電器。這個月底定頻空調(diào)高能效補貼取消后，將有利于變頻空調(diào)的應(yīng)用比率上升，有利于三花股份的電子膨脹閥產(chǎn)品的快速成長。近期家電當(dāng)中的偏小市值股價出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，主要是由于估值偏高，其次在今年原材料成本居于高位及人民幣升值加快的情況下，市場擔(dān)心規(guī)模較小的公司抗風(fēng)險能力差，形成較大的估值壓力。
老板電器上周五反彈則主要是由于分紅公告10轉(zhuǎn)6股的因素。我們認(rèn)為等待合理的股價安全邊際后可適當(dāng)增加配置。品種選擇包括華帝股份、萬和電氣、三花股份等。最新數(shù)據(jù)跟蹤：空調(diào)行業(yè)4月份內(nèi)銷665萬臺，同比增長36%，出口674萬臺，同比增長25%。其中格力電器4月份內(nèi)銷增速達(dá)到68%，超出我們之前的預(yù)期。
