受益于變頻空調(diào)占比提升?？照{(diào)節(jié)能惠民補(bǔ)貼政策5月底退出，屆時(shí)針對高能效定頻空調(diào)的補(bǔ)貼取消。我們預(yù)計(jì)補(bǔ)貼取消之后變頻空調(diào)相對于定頻空調(diào)的銷售優(yōu)勢更加明顯，未來銷售占比將穩(wěn)步走高。我們認(rèn)為該政策退出對于空調(diào)行業(yè)的負(fù)面效應(yīng)有限，反而是對空調(diào)消費(fèi)升級的一種促進(jìn)，有利于空調(diào)企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整提升議價(jià)能力。美的電器(000527)作為少數(shù)掌握變頻空調(diào)核心技術(shù)的家電企業(yè)之一，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈配套能力強(qiáng)，并且公司是變頻空調(diào)的大力推行者，將受益于空調(diào)行業(yè)變頻空調(diào)占比提高的消費(fèi)升級趨勢。
多元化 多品牌戰(zhàn)略領(lǐng)先。我國居民收入差距大，不同地域消費(fèi)習(xí)慣差異大，家電需求多層次特征明顯，我們認(rèn)為在目前的時(shí)點(diǎn)上，我國家電行業(yè)施行多元化、多品牌戰(zhàn)略能夠：1)占有更大市場份額;2)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng);3)獲取更大利潤。美的在白電行業(yè)施行多元化、多品牌戰(zhàn)略，目前公司冰洗空三大業(yè)務(wù)已逐漸形成了不同檔次，不同區(qū)域的品牌梯隊(duì);旗下洗衣機(jī)業(yè)務(wù)多品牌平臺(tái)整合后，市場份額提升、費(fèi)用率下降，顯示出良好的示范效應(yīng);另外公司通過多年經(jīng)營，建立了成熟的管理體制，具備多元化、多品牌白電制造的管理能力。
冰箱產(chǎn)品榮獲暢銷品牌稱號 有望縮小與龍頭差距。由國家信息中心和中國家電網(wǎng)聯(lián)合舉辦的2010-2011中國冰箱行業(yè)發(fā)展高峰論壇上，美的冰箱榮膺2010-2011年度冰箱行業(yè)暢銷品牌稱號。美的冰箱目前已推出凡帝羅法式冰箱、凡帝羅歐式豪門冰箱、凡帝羅對開門冰箱、凡帝羅歐式6F全能冰箱等四大系列近20款高端新品，尖端的保鮮科技、創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和完善的品質(zhì)實(shí)力使美的凡帝羅冰箱一舉成為2011年高端冰箱市場最有力的競爭者。
